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期货日报
8月8日，工业硅期货跌破10000元/吨关口。截至收盘，SI2409合约下跌3.56%，至9885元/吨，再创上市新低。
中信期货分析师郑非凡认为，基本面偏弱叠加较大的库存压力，是本次下跌的主要原因。金元期货分析师王妤也表示，下跌原因是工业硅供过于求压力较大，叠加宏观情绪推动，行业悲观情绪浓重。
从基本面看，当前市场整体供应仍处于高位。
“进入7月，四川、云南正式步入丰水期，电价处于年内低位，硅企开工率提升。7月中下旬及8月初部分小型硅企陆续检修减产，影响8月份工业硅产量。”长安期货分析师王楚豪表示，预计8月产量增速或转负，西南硅厂全面复产，新疆大厂在成本压力下有所减产，但对产量影响有限。从需求端看，多晶硅价格回落后，目前多数工厂开始检修。据SMM数据，6月多晶硅月产量15.1万吨，环比减少15%。“多晶硅维持去库存节奏，减产产能超过新增投产，需求仍有下滑空间，硅价延续寻底节奏。”王楚豪认为，当前多晶硅市场供需仍处于错配阶段，多晶硅企业有检修，但库存整体上升，对工业硅需求减弱；有机硅正处于传统淡季，市场成交氛围冷淡，新增产能逐渐企稳；铝合金需求有限，以刚需补库为主。目前来看，终端需求没有转好的迹象，供需矛盾下市场看空情绪较重。
郑非凡认为，工业硅库存压力较大，令价格承压运行。从库存来看，仍处于累积状态。百川数据显示，截至8月2日当周，国内库存234500吨，环比增长1.23%。其中，市场库存112000吨，环比持平；工厂库存122500吨，环比增长2.38%。仓单方面，截至8月8日，仓单库存为34.04万吨。“考虑到交割规则，9月前生产的仓单将全部流向现货市场，巨大库存将持续压制现货价格。”王妤表示，以去年同期的市场消化能力来看，或需要更长时间消化这些库存。
从现货来看，尽管当前工业硅现货价格逐渐稳定，但已接近西南地区的现金成本。数据显示，8月8日，浙江通氧553#均价报11750元/吨，通氧421#均价报12300元/吨。“工业硅现货价格承压，大多数硅企不再愿意继续让利销售，硅厂规模性停止报价，当前仍维持生产的硅厂大多为已提前锁定远期利润或前期订单仍未完成的企业。”王楚豪认为。
跌破10000元/吨重要关口后，硅价见底了吗？
郑非凡认为，当前工业硅产量仍处于高位，供应端压力仍然较大，多晶硅厂商持续检修，对工业硅需求不利。在工业硅供应压力未减、高库存及仓单注销临近等因素影响下，基本面仍然偏弱，预计工业硅价格短期震荡偏弱运行。
“工业硅供强需弱，库存持续累积。迫于成本压力，8月虽有硅厂有减产预期，但整体供应依旧充足。而需求端难有起色，8月预计仍维持弱稳运行。”王楚豪也认为，下半年工业硅期货价格或呈现低位震荡态势，在成本和亏损的影响下，价格下行空间有限。
“工业硅期货价格跌破10000元/吨关口后，硅厂挺价情绪增强，让利意愿减弱。”王妤认为，在减产规模扩大的预期下，短期硅价或有一定向上空间，但目前期现交易活跃，期现套利多以99硅为标的，折算盘面，硅价仍有向下空间。“综合而言，工业硅基本面动能仍然向下，短期虽然大规模减产的预期对市场情绪可能有所提振，但即便减产规模进一步扩大，行业供需格局仍无法扭转，未来基本面能否转势还需关注需求端表现。”王妤说。
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责任编辑：张靖笛 资金杠杆股票
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